“NFT 到底赚的谁的钱？” 的答案，藏在其产业链的利益分配链条中。从创作者的版权收益到平台的手续费，从投资者的差价获利到品牌的流量变现，不同参与者的盈利来源各不相同，但核心可归为 “价值创造” 与 “投机炒作” 两大路径，后者更暗藏巨大风险。

创作者的收益来自作品的持续流通与授权。在 NFT 模式下，创作者不仅能通过一级市场铸造发售赚取初始收入，还能在每次二级市场交易中抽取版权费 ——OpenSea 等平台允许创作者设置最高 10% 的版税比例，作品流转越频繁，收益越持续。例如 Gucci 2021 年发行的 “Aria” 系列 NFT，既通过佳士得拍卖获得 2.5 万美元初始收入，后续流转中还能持续分得版税，这种模式让创作者摆脱了传统艺术市场 “一次性卖断版权” 的局限。

交易平台与服务方赚的是 “流量与服务钱”。作为连接创作者与收藏者的核心枢纽，头部平台主要依靠交易手续费盈利，OpenSea 每笔交易收取 2.5% 的费用，凭借海量交易规模实现稳定收益。此外，区块链服务方通过提供底层技术支持、托管服务获取报酬，而游戏、品牌等机构则通过发行 NFT 实现流量变现，如 Axie Infinity 通过游戏道具 NFT 交易，让玩家与平台形成收益共生关系。

投资者的盈利本质是 “接盘侠的差价”，且多依赖炒作。大部分散户投资者并非看重 NFT 的艺术或实用价值，而是通过 “低买高卖” 赚取差价，这部分收益来自后续入场者的资金注入。2021 年蚂蚁链 “飞天” NFT 从 9.9 元炒到 150 万元，正是典型的投机炒作 —— 前手的高额利润，实则是后手接盘者付出的溢价成本。但泡沫破裂后，这类 NFT 价格常暴跌 99% 以上，最终接盘者沦为亏损者。

需警惕的是，炒作型盈利早已触及风险红线。我国明确禁止 NFT 的金融化炒作，2024 年相关诈骗案追赃挽损率仅 18%，许多投资者在平台跑路后血本无归。更值得反思的是，缺乏实际价值支撑的 NFT 炒作，与 17 世纪郁金香泡沫如出一辙，当资本撤离，所谓 “高价藏品” 终将回归其真实价值 —— 零。

综上，NFT 的盈利来源要么是创作与服务的价值回报，要么是投机炒作的差价转移。对普通人而言，认清 “炒作必亏” 的规律，远离金融化交易，才是避免成为 “被赚走钱的人” 的关键。