稳定币法案通过：美元霸权的数字新布局
2025 年 7 月 18 日，美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，标志着全球最大经济体正式将稳定币纳入联邦监管体系，这一立法举动正深刻改写全球金融竞争规则。
法案的核心突破在于确立了美元稳定币的合法地位与监管框架。根据条款要求，所有面向美国用户的稳定币须以 1:1 比例持有美元现金或短期美债作为储备，并接受美联储与财政部的定期审计。这一设计将美元信用嵌入区块链协议，使 USDT、USDC 等主流稳定币从 “影子货币” 转变为受监管的金融工具，截至 2025 年 7 月，这类美元稳定币已占据全球稳定币市场 85% 的市值。
立法背后是美国争夺数字时代货币主导权的战略考量。当前全球 95% 的稳定币锚定美元，法案通过赋予持牌机构跨境清算法律保障，构建起 “数字美元网络”，试图将美元从主权货币延伸为 “协议货币”。这种布局针对性极强 —— 通过稳定币发行方对短期美债的强制配置，既为美国财政开辟新融资渠道，又强化了美元在跨境支付中的优势。据测算，若稳定币规模达 2 万亿美元，将为美债带来 1.2 万亿美元增量需求。
对全球市场而言，法案加速了资本流动格局的分化。稳定币使跨境结算成本降低 60% 以上、时间缩短至分钟级，在金融基础设施薄弱地区快速渗透，形成 “美元在链上，用户在全球” 的新形态。但合规要求也可能引发市场分化，部分追求去中心化的资金或转向非美平台。
这场以监管为矛的制度性布局，正在开启全球货币竞争的新篇章。
